As empresas líderes da indústria coreana de papel ondulado aumentaram coletivamente os preços em 25%, e fábricas de papelão de pequeno e médio- porte estão na fila para falir.

No complexo cenário de recuperação e flutuações económicas globais, a indústria de embalagens de cartão, que foi originalmente considerada como o "herói anónimo" do sector transformador, enfrenta agora uma crise de sobrevivência sem precedentes. Recentemente, um grande anúncio veio da indústria de papel coreana: os fornecedores da principal matéria-prima para embalagens de papelão, o papel ondulado “1G”, aumentaram mais uma vez coletivamente os preços em menos de dois anos desde que o último aumento de preços entrou em vigor. Esta medida não só destruiu a ilusão do mercado de estabilização de custos, mas também empurrou as empresas de processamento de embalagens no extremo inferior da indústria para a beira do desastre.
Esta onda de aumento de preços não é infundada. Na verdade, é um "contra-ataque forçado" dos gigantes da indústria do papel, depois dos seus lucros terem continuado a diminuir e o seu espaço de sobrevivência ter sido severamente comprimido ao extremo. Para estas empresas no topo da cadeia de fornecimento, a erosão-dos lucros a longo prazo atingiu um ponto crítico intolerável. Se o ajuste de preços em 2024 foi para lidar com as consequências da era pós{5}}pandemia, então esta rodada de aumentos agressivos de preços no início de 2026 é uma batalha de defesa de desempenho de vida-ou{8}}de morte.
Os principais players uniram forças e o aumento dos preços é surpreendente.
De acordo com os dados mais recentes de pesquisas da indústria, de dezembro de 2025 a janeiro de 2026, os principais participantes da indústria de papel coreana completaram uma nova rodada de aumentos de preços. Talin Paper e Jeonju Paper assumiram a liderança e implementaram um aumento de preço para papel ondulado 1G. Posteriormente, a Korean Export Packaging Company também seguiu o exemplo em meados de{5}}janeiro de 2026 e implementou oficialmente o plano de aumento de preços. Como criadora de tendências do setor, a Yajin Paper também não ficou de fora. Já concluiu o ajustamento de preços de alguns produtos e está agora a trabalhar ativamente no plano subsequente de aumento de preços faseado.
O que perturba ainda mais as empresas a jusante é que o aumento dos preços excedeu as expectativas. De acordo com a informação divulgada por vários fornecedores, a taxa de aumento para esta ronda situa-se geralmente na faixa elevada de 10% a 25%. Ao mesmo tempo, como referência para os preços do papel ondulado, a Asia Paper, bem como empresas importantes como a Xin Dabao Paper e a Sanbao Paper, também estão a monitorizar de perto as tendências do mercado e a coordenar os calendários de aumento de preços dos seus departamentos de vendas. Mesmo a Han Song Paper, que estava atolada em rumores de vendas e passando por turbulências internas, não conseguiu resistir à pressão de custos e emitiu um forte aviso de aumento de preços aos seus clientes. Esta acção colectiva em toda a indústria e entre várias empresas indica que a era dos preços baixos das matérias-primas do papel chegou completamente ao fim.
Cost黑洞, o assassino invisível que devora lucros
Olhando para os relatórios financeiros dos últimos anos, a situação financeira da indústria papeleira tem sido verdadeiramente alarmante. Veja a Indústria de Papel Taelin como exemplo. O seu lucro líquido em 2022 manteve-se num nível considerável de 81,6 mil milhões de won, mas em 2024, este número foi reduzido para metade, diminuindo para 41,8 mil milhões de won.
A situação da Korean Export Packaging Company era ainda mais terrível. Seu lucro líquido em 2024 foi de apenas cerca de 3,2 bilhões de won, uma diminuição de 84% em comparação com os 20 bilhões de won de 2022. A Indústria de Papel Chunjae sofreu perdas de mais de 30 bilhões de won por dois anos consecutivos. Embora algumas empresas como a Asian Paper ainda pudessem manter os lucros, o declínio contínuo nas margens de lucro é um facto inegável.
Para explorar as razões subjacentes, as flutuações drásticas nos custos das matérias-primas são as principais culpadas. Os principais componentes do papel ondulado 1G - celulose importada e resíduos de papel reciclado - estão há muito tempo sujeitos às repetidas flutuações na macroeconomia global e nas taxas de câmbio. Tomando como exemplo a SBHK (American Southern Bleached Hardwood Pulp), seu preço unitário subiu de US$ 665 por tonelada no início de 2025 para US$ 700 no início de 2026.
Embora tenha diminuído desde o pico histórico de 895 dólares em meados de 2024, a estrutura de custos persistentemente elevada minou completamente o modelo de lucro das empresas fabricantes de papel. Além disso, o aumento contínuo dos custos laborais e a deterioração dos custos fixos de funcionamento nas fábricas fizeram com que os fabricantes de papel percebessem que, mesmo que as vendas recuperassem, não conseguiriam cobrir as despesas crescentes através de efeitos de escala.
O lamento do setor downstream, a provação de vida-ou{1}}de morte dos fabricantes de médio e pequeno-escala
Quando os fornecedores de matérias-primas a montante conseguiram alterar a pressão sobre os custos, aumentando os preços, a pressão atingiu os processadores a jusante como um martelo pesado, causando graves danos. Essas pequenas e médias{1}}empresas de processamento de papelão ondulado são responsáveis ​​por receber papel ondulado 1G e processá-lo em produtos acabados, como caixas expressas de logística e caixas de embalagens de produtos eletrônicos. Eles estão na posição intermediária mais incómoda de toda a cadeia de valor: a montante estão os poderosos fornecedores de matérias-primas e a jusante estão os grandes retalhistas e os gigantes da produção eletrónica com forte poder de negociação.
Como os fabricantes de embalagens geralmente assinam contratos de fornecimento de longo-prazo com grandes clientes, esses contratos geralmente carecem de cláusulas flexíveis de vinculação de preços. Isto significa que mesmo que o custo das matérias-primas aumente repentinamente em 25% durante a noite, o fabricante não pode aumentar imediatamente o preço dos produtos acabados.
Nesta situação de “dupla vítima”, as margens de lucro dos pequenos e médios-fabricantes foram rapidamente desgastadas. Para muitas fábricas pequenas, cada aviso de ajuste de preços enviado pode significar a perda de pedidos. Não aumentar os preços significaria que cada centímetro de cartão seria produzido com prejuízo. É altamente provável que este fenómeno de inversão de custos desencadeie uma onda de falências e fusões na base da indústria.
A recepção fria do mercado de capitais e a situação estrutural
Ironicamente, enquanto as empresas-fabricantes de papel na economia real lutavam à beira da sobrevivência, o mercado de capitais exibia uma estranha divergência. Embora o Índice Composto de Preços de Ações Coreano (KOSPI) tenha disparado durante o mercado altista e atingido a marca dos 5.000 pontos, as ações relacionadas ao papel ondulado pareciam órfãs esquecidas pelo tempo, permanecendo perto de mínimos históricos por muito tempo. A sensibilidade do capital é a mais aguda. A queda persistente nos preços das acções reflecte verdadeiramente as profundas preocupações dos investidores sobre o declínio das receitas da indústria e o frágil modelo de lucro.
Os especialistas da indústria salientaram que a situação actual não é apenas uma flutuação cíclica de preços, mas sim um surto concentrado de contradições estruturais na indústria. Ao longo dos últimos anos, mesmo em períodos em que a procura do mercado ainda era aceitável, as empresas cotadas relacionadas com a indústria papeleira não conseguiram apresentar resultados satisfatórios. Este duplo golpe de fraco desempenho e baixos preços das acções fez com que estas empresas enfrentassem graves dificuldades de financiamento quando são confrontadas com a próxima ronda de modernização industrial ou transformação tecnológica.
Onde está o caminho? Estabeleça um sistema ecológico onde os custos sejam compartilhados.
Enfrentando a pressão de custos quase incontrolável e a cadeia de abastecimento cada vez mais frágil, os membros da indústria começaram a apelar a mudanças profundas. A única saída pode residir no estabelecimento de um "mecanismo de ligação entre oferta-demanda-preço mais resiliente". Em termos simples, as flutuações das matérias-primas provenientes do upstream não podem ser suportadas inteiramente pelos processadores midstream. Em vez disso, é necessário estabelecer uma via de transmissão de custos transparente e automática, permitindo que os consumidores finais ou os grandes retalhistas também participem na partilha de custos.
Além disso, a consolidação da indústria e a reforma estrutural do lado da oferta são urgentemente necessárias. Atualmente, a indústria de papel ondulado ainda enfrenta problemas de excesso de capacidade e baixo conteúdo tecnológico. O fortalecimento abrangente da construção de infraestrutura industrial e o aprimoramento das capacidades de P&D de papéis especiais de alto-valor-agregado são os passos necessários para se libertar do atoleiro da “guerra de preços”.
Esta onda de choque de preços desencadeada pelo papel ondulado “1G” é um teste severo para a cadeia global de fornecimento de embalagens. Lembra a todos os profissionais que, na era das constantes flutuações de custos, a estratégia defensiva de agir sozinho tornou-se ineficaz. Somente por meio da-colaboração profunda entre upstream e downstream e mecanismos inovadores é possível preservar essa preciosa base de lucro no turbulento ambiente de mercado.