O Mercado Importador de Celulose em Dezembro apresentou tendência diferenciada. Espera-se que o preço da celulose continue subindo em janeiro de 2026

Guotai Haitong divulgou um relatório de pesquisa afirmando que o preço da celulose de folha larga no mercado internacional continuou a subir, enquanto o aumento do preço interno desacelerou. Em Dezembro, os preços no mercado spot da pasta de madeira importada apresentaram uma evolução diferenciada, com a transacção baseada na forte procura a dominar o mercado. O preço da celulose de folha larga subiu em dezembro e o papel cartão branco continuou a emitir avisos de aumento de preços. O preço do papel cultural estabilizou, com os lucros ligeiramente sob pressão. O banco prevê que em janeiro de 2026 o preço da celulose continuará a subir, o preço do papel branco será repassado gradativamente e o preço do papel preto continuará a subir.
Os principais pontos do Guotai Haitong são os seguintes:
Papel cultural: As fábricas de papel aumentam os preços para estabilizar os preços terminais, mas a fraca procura persiste.
Em 29 de dezembro, o preço médio de mercado do papel-branco duplo-revestido de alta qualidade de 70g feito de polpa de madeira era de 4.730 yuans por tonelada, uma queda de 0,04% em comparação com o mês anterior. As principais razões para a variação de preços foram: 1) O aumento de preços por parte das fábricas de papel no início do mês ainda não foi implementado e existe um forte sentimento de hesitação no mercado; 2) Nas últimas semanas, os distribuidores estavam comprando de forma racional e as fábricas de papel acumularam estoques no meio e nas primeiras semanas; 3) A liberação de pedidos de publicação aliviou a pressão de estoque, o que levou a uma tendência de aumento em algumas transações desse papel-revestido duplo branco; 4) O mercado de celulose subiu ligeiramente, mas a eficiência da transmissão de celulose-de papel foi geralmente média.
Cartão branco: O aviso de aumento de preços fez com que os preços continuassem subindo e o nível de estoque é relativamente baixo.
Em 29 de dezembro, o preço médio de transação de mercado de 250{8}}400g de papel cartão branco comum, incluindo impostos, para o mês foi de 4.237 yuans por tonelada, um aumento de 0,98% em comparação com o mês anterior e uma queda de 0,16% em comparação com o mesmo período do ano passado. As principais razões para a variação dos preços são as seguintes: 1) O preço do papel está baixo e os custos estão sob pressão, enquanto as grandes fábricas de papel insistem em aumentar os preços; 2) Os aumentos de preços dos comerciantes variam, com alguns aumentando em 50-100 yuans por tonelada e outros reduzindo os estoques aumentando o volume de vendas; 3) Os pedidos dos terminais são diferenciados e a liberação não é a esperada, pois os preços de outros papéis para embalagens caíram, transmitindo sentimento negativo.
Papel cartão: Fábricas de papel continuam aumentando preços, pressionando os lucros
Em 29 de dezembro, o preço médio mensal de mercado do papel corrugado-grau AA de 120g na China era de 3.129 yuans por tonelada, com um declínio anual de 1,29% e um aumento anual-a-de 8,50%. As principais razões para as alterações de preços foram as seguintes: 1) Do lado da oferta, nas primeiras semanas, as fábricas de papel de grande-escala continuaram a aumentar os preços, enquanto as fábricas de pequeno e médio-tamanho ofereceram descontos para vender produtos, resultando numa diferenciação no sentimento do mercado. No meio e no final das semanas, as fábricas de papel de grande-escala mantiveram os preços e a liquidação foi além das expectativas, levando a uma situação de sobrevenda no mercado que empurrou o foco da transação para baixo; 2) Do lado dos custos, o preço dos resíduos de papel continuou a diminuir e a queda nas semanas intermédias aumentou, o que foi um factor negativo para o preço do papel. No final do mês, o preço parou de cair e recuperou ligeiramente, amenizando o impacto negativo; 3) Do lado da procura, a melhoria das encomendas no sector da embalagem foi limitada e as expectativas futuras foram pessimistas. O downstream consumiu principalmente estoques, e a pressão de estoques das fábricas de papel aumentou, o que suprimiu o preço. O volume de reposição no final do mês foi limitado.
Resíduos de papel: A oferta de resíduos de papel doméstico aumentou e o preço geral caiu.
Em 29 de dezembro, o preço médio mensal dos resíduos de papelão amarelo era de 1.767 yuans por tonelada. O preço médio caiu 6,18% em comparação com o mês anterior e aumentou 10,79% ano-a-ano. As principais razões que afetam a tendência dos preços são as seguintes: 1) As estações de embalagem acumularam uma grande quantidade de lucros em estoque. À medida que a intenção de vendas esquenta, a oferta de resíduos de papelão amarelo aumenta; 2) A mentalidade pessimista das fábricas de papel a jusante se espalhou. À medida que as vendas de papel acabado diminuíam, as fábricas de papel passaram a comprar resíduos de papel a preços promocionais; 3) As principais empresas papeleiras baixaram continuamente os seus preços de compra várias vezes, fazendo com que o sentimento do mercado atingisse o seu pico e, como resultado, o preço de mercado dos resíduos de papel cartão amarelo caiu.
Celulose: O preço futuro da celulose de folha larga continuou subindo, enquanto os preços domésticos apresentaram desaceleração no aumento.
Em dezembro, os preços no mercado spot da celulose importada apresentaram tendência diferenciada, com as transações-orientadas pela demanda dominando o mercado. As principais razões que afectaram a tendência dos preços foram as seguintes: 1) O principal contrato dos futuros da pasta de papel flutuou para cima, juntamente com o aumento contínuo dos preços internacionais da pasta de folha larga, aumentou as expectativas de custos dos comerciantes e levou a um aumento nos preços médios da pasta de coníferas e da pasta de folha larga; 2) A oferta de celulose natural foi abundante e a demanda insuficiente, o que pressionou o preço médio; 3) A oferta e a procura de pasta química mantiveram-se estáveis ​​e a oferta disponível foi escassa, resultando num ligeiro aumento do preço médio.
Alerta de risco: interrupções na cadeia de fornecimento na produção de celulose de madeira no exterior e demanda do consumidor menor-do que{1}}o esperado no setor downstream.